今世缘与景芝“牵手”梦破碎？ 2.45亿收购基金被终止

文/朱海仙

中华网酒业12月23日讯 今世缘与景芝“牵手”梦破碎？今日晚间今世缘(603369.SH)公告，终止专门用于收购景芝酒业股份的2.45亿元产业并购基金。

2019年12月18日，今世缘决定通过设立产业并购基金的模式推进景芝项目，用自有资金2.45亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。该基金由华泰紫金投资有限责任公司担任执行事务合伙人，目标规模为5亿元，今世缘占股49％，华泰紫金占股1％，其余50％出资将由华泰紫金募集。

然而今日（12月23日）今世缘宣布终止本次投资并解释称：受宏观大环境影响，行业竞争态势及标的企业经营形势发生变化。同时，白酒行业市场估值也发生较大变化，合作各方对于未来市场发展趋势以及企业长期战略定位产生了不同看法，虽经过长期多次的沟通，各方仍未能达成一致意见。为维护公司及广大股东的利益，经审慎考虑，公司及产业并购基金合伙各方一致决定暂不设立该产业并购基金，公司终止本次投资。

今世缘在公告中表示，产业并购基金未最终设立，公司及合伙各方未就产业并购基金实际出资，产业并购基金也未开展任何业务。同日今世缘还收到景芝酒业按期归还的贷款本金4亿元人民币，累计收到贷款利息1756.22万元人民币,实际年化利率为4.35%。

据了解，早在2018年10月14日，今世缘曾与景芝酒业大股东安丘众人兴酒商贸合伙企业（有限合伙）就收购其持有的景芝酒业股份事宜签署《战略合作协议》。按照该协议，众人兴酒同意并将协助今世缘收购景芝酒业34％-49％的股份。天眼查显示，众人兴酒持有景芝酒业46.79％的股份

不过，在实际推进过程之中并不顺利，今世缘以含税6.9元/股现金收购了景芝酒业小股东持有的557.8867万股景芝酒业股份（占景芝酒业总股份数的4.92％）。

但今世缘与景芝酒业大股东就收购股份比例、收购后三年的业绩及期间双方的权利义务未能完全达成一致，加上考虑到双方内部文化融合需要时间等因素，董事会决定不再直接收购景芝酒业现有大股东所持景芝酒业股份，对于选择与现有大股东同等交易条件转让的景芝酒业小股东所持99.53万股股份本次亦不再实施收购。

为此，2019年12月18日，今世缘决定通过设立产业并购基金的模式推进景芝项目，用自有资金2.45亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。

今世缘董事会还同意，在谋求战略收购景芝酒业期间，给予景芝酒业不超过6亿元委托贷款，授权公司高管团队根据业务需要分步实施。今世缘称，如进展顺利，预计该并购基金将成为景芝酒业第一大股东。并购基金到期后，公司有收购该基金持有的标的股份的优先选择权。

时至今日，今世缘宣布与景芝酒业牵手梦破碎，未来能否再次“联姻”？

对此白酒营销专家肖竹青表示，首先，整个白酒市场发生很大的环境变化，主要是一线品牌茅五洋泸汾渠道下沉，对区域酒企造成挤压；其次，酱香型名酒对浓香和其他香型造成挤压，酱香白酒用7%的行业产能创造了42%的行业利润。今世缘和景芝酒业都是区域酒企共同面临一线名酒渠道下沉的挤压以及其他名优白酒的挤压，所以在这种挤压态势之下，今世缘终止对景芝酒业的收购是可以理解的。

肖竹青还认为，景芝酒业是芝麻香国家标准的起草者，掌握核心技术，而且景芝酒业是山东省最大的酒企，整个营销团队和经营管理体系，在山东酒厂当中都是最优秀的，我觉得景芝是具备投资价值的一个企业，未来可能需要一个强势的品牌或者强大资本背景的企业来进行并购。