​水井坊上半年营收双位数下滑 预计下半年行业复苏

北京商报讯 7月27日，四川水井坊股份有限公司（以下简称“水井坊”）发布2020年半年度报告显示，公司营业收入为8.041亿元，同比下滑52.41%；归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比下滑69.64%。营业成本为1.42亿元，同比下滑52.86%。公司经营活动现金流量净额为-2.02亿元，同比下滑140.06%。

针对上半年销售情况，水井坊相关负责人告诉北京商报记者，受疫情影响，消费场景受限，消费需求下降，虽然二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主，公司也因此控制发货节奏，导致营业收入和净利润出现大比例下滑。

根据财报显示，水井坊酒类产品销售收入为8.036亿元，酒类产品销量实现2366.81千升。其中，新渠道及团购销售收入为7767.57万元，同比下滑53.55%；批发代理销售收入为7.26亿元，同比下滑50.91%，占据酒类产品销售的90.33%。

从区域市场来看，水井坊在省内市场销售比重较大。该公司在省内营业收入为4772.52万元，同比下滑70.21%；省外营业收入为7.50亿元，同比下滑50.60%；出口营业收入为557.66万元，同比下滑47.11%。其中，东区销售收入为2.47亿元，占据酒类产品总销售的30.75%；北区销售收入为1.34亿元，占比16.66%；西区销售收入为1.22亿元，占比15.16%。对此，水井坊在财报中指出，公司在上半年坚持“简单化、精细化、数字化、区域化”战略，切实减轻渠道经营压力，有效降低经销商及门店库存，并积极借力数字化系统，实现门店动销逐步回升。

值得关注的是，现阶段遇到的困难也客观上加快了白酒行业的整合，越来越多的名酒品牌集中于300元-600元价格带，使得该版块竞争日趋激烈。财报提到，水井坊高档酒营业收入为7.80亿元，同比下滑51.4%；中档酒营业收入为2339.16万元，同比下滑42.02%。

为进一步改善产品布局，水井坊也不断发力次高端产品。公开资料显示，随着江苏市场消费不断升级，次高端市场成长逐渐加速。该公司于去年11月在江苏苏州发布新品井台12，以迎合江苏主流消费市场，并补充在次高端产品方面的缺乏。水井坊相关负责人表示，公司认为次高端板块持续扩容的基本面和空间仍在，并将继续推动销售的增长和品牌知名度的提升。公司也将重新规划新品推出的节奏。

水井坊针对全年经营状况保持谨慎态度。在此前股东大会上，该公司总经理危永标透露，公司的首要任务是保持产品价格稳定，将社会库存维持到健康水平，2020年将力争营收及净利润与2019年基本持平。但根据水井坊2019年年报显示，公司营业收入为35.39亿元。目前2020年已过半，水井坊营收仅实现去年营收的四分之一左右。对此，水井坊相关负责人称，若疫情形势后续持续好转，预计下半年白酒消费需求会有一定复苏，公司将争取2020年可以在主营业务收入及净利润靠近2019年水平的经营目标。

在白酒营销专家蔡学飞看来，作为区域性酒企，水井坊渠道溢价能力和品牌号召力较弱，产品结构单一，叠加疫情影响，消费场景停滞，渠道库存压力大，预计水井坊或将很难完成全年预期目标。同时，水井坊产品以高端为主，在此价格带区间受到一线酒企和区域强势酒企的双重挤压。在此情况下，让本就拼库存的下半年竞争进一步加剧。此外，由于去年年底预计发力次高端，并发布新品，前期投入较大，但上半年经营压力致使新品战略受阻，也是业绩下滑的原因之一。

（记者 刘一博 魏茹）