广角度：​从收入和消费端看高端白酒长期增长的确定性

据中国酒业协会数据，根据中国的经济体量和经济规模，可以预计，未来中国的奢侈品消费还将保持一个相对稳定的增速，从历史数据推算，未来10年的经济增长速度应该保持与当前经济增速相近的速度，大概5%左右，如果按照这个速度，那么未来至少10年，奢侈品消费大概率能够保持在10%左右的增速。

到2025年，预计随着全球高收入群体的增长，全球奢侈品市场还将保持年均4.6%的增速

根据历史数据推算，中国奢侈品市场在2025年之前，将保持5-6%的增速

世界能够保持这个增速，那么中国更无问题，要知道，中国可是奢侈品消费增长最快的市场，2012年中国个人奢侈品消费市场仅占全球市场份额的19%，六年后的2018年，中国市场规模达到1100亿欧元（约8720亿元），市场份额上升至33%，这六年间全球奢侈品市场超过50%的增幅来自中国。

未来中国奢侈品消费市场仍将保持5-6%的年均复合增长率（未来全球个人奢侈品市场75%的增长将来自中国），预计2025年中国奢侈品市场消费额将占到全球41%的比重。

未来高收入群体还将保持较快增长，消费升级和消费降级都将同时存在。

从央行统计调查数据上看，2019年总资产排名前10%的家庭，占国内家庭总资产比例达到47.5%，几乎一半；前20%家庭的资产加起来，占到社会总资产的比例已达到63%；底层那20%的家庭，其资产占比仅为2.6%。而从增速上看，根据历史数据，高收入群体的增速也要高于其他群体，就是有钱的越来越有钱。预计未来高收入群体还将保持一定的增速，根据经济规律，高收入群体拥有一定的社会资源，收入的增长相对较为稳定。

也正是这个差距导致了中国消费市场是冰火两重天，消费升级和消费降级同时存在，且两者都十分明显。我们再看一个数据，就是疫情后豪车的销售情况，很明显，豪车明显恢复较快。从另一个侧面也说明了这个问题。

在高收入增长的大背景下，高端白酒增长的确定性存在

因为高收入者群体的大量存在，且增长较快，他们在消费时，注重品牌、崇尚健康、追求时尚、彰显个性、要求品质，而且最重要的，愿意为高端消费买单。根据相关数据统计，新中产阶层对享受型、消遣性商品关注度较高，汽车/汽车用品、数码3C、服饰鞋包、奢侈品均位于关注的前列，44.6%关注教育培训，46.8%关注奢侈品，42.8%关注美妆护肤。

而在白酒消费市场，白酒消费也是分为两头，一个是高端消费，另一个是大众消费。从近年来的趋势看，白酒行业总量是在不断下降的，但高端消费的增长是显而易见的。根据有关机构的预测，未来白酒行业进入挤压式增长阶段以及高端白酒潜在空间的增长，预计2029年中国高端白酒行业市场规模将达到1600亿元，届时高端及超高端白酒市场份额预计将达40%左右。

具体数据到底是多少，现在预测的机构很多，数据千差万别，但上升的趋势，大家都是没有异议的。因为高端消费增长的大逻辑在，高端白酒增长的逻辑其实就一直在。