麦芽产能规模位居中国第一的永顺泰，上市12天11个涨停

12月1日，国内麦芽生产商永顺泰开盘涨停，这也是其上市12天来，收获的第十一个涨停板。

公开资料显示，永顺泰主要从事麦芽的研发、生产和销售，其产品以基础大麦麦芽为主，兼顾高端的特种麦芽等多种产品。目前拥有生产线11条，总产能85万吨，产能规模位居中国第一、世界第五。2021年，永顺泰在国内的市场占有率达到27%。

同时，永顺泰也是国内最大的麦芽出口企业，产品外销至东南亚、日本、韩国等国家和地区，2021年，其麦芽的出口规模占我国麦芽出口规模的46%。

基于产能优势，永顺泰及其前身与百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、嘉士伯、喜力啤酒等啤酒企业均有超过10年的合作历史。

2019年至2021年，永顺泰分别实现营收29.38亿元、28.26亿元和30.25亿元；净利润分别为1.44亿元、1.35亿元和1.49亿元，综合毛利率分别为15.85%、9.93%和9.92%，呈下滑趋势。

广科咨询首席策略师沈萌对蓝鲸财经记者表示，从行业来看，永顺泰作为国内最大的麦芽制造商，体量在30-40亿元之间，即整个麦芽行业约在百亿上下。从下游看，国内啤酒产量在2013年见顶，其后开始持续下滑，直到2021年才有微量反弹，但整体来看产量短期内不会有太多增量，国内啤酒企业竞争格局趋于稳定。这就决定了永顺泰的发展，行业趋于零和竞争，很难挖掘到较大的市场增量，业绩成长存在天花板。

沈萌也认为，同时，永顺泰自身又属于贸易型企业，一旦进口或汇率变动，短期内很难将成本嫁接给合作伙伴，只能侵蚀自己的利益空间。综合来看，永顺泰目前的股价行情大概率归于新股效应叠加世界杯影响。从企业的基本面、潜在市场和成长潜力来说，并不具有长期波动机会。