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青岛啤酒营收下降净利增长18.86% 高端产品占比增加

2021年03月30日 09:01 来源:财联社
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财联社(青岛,记者肖良华)讯,高端产品占比增加,带动整体毛利率提升,青岛啤酒(600600.SH)在营收微降的情况下,2020年实现净利润同比增长18.86%。据悉,高端化是公司的重要战略,公司正在加快高附加值产品推出速度。从行业来看,中国啤酒总体销量会保持一个稳中有降的趋势,公司表示,未来会继续在新渠道、新场景等方面布局,在消费场景和智能化生产模式上创新。

年报显示,青岛啤酒2020年营收约277.60亿元,同比下降0.8%;归属净利润约为22.01亿元,同比增长18.86%。分配方面,公司计划每股派发现金股利人民币0.75元(含税)。

高端产品份额增加提升毛利率

报告期内,尽管公司啤酒销量下滑,但高端产品比例提升,对公司整体毛利率起到一定拉动作用,报告期内,定义中高端的公司主品牌青岛啤酒共实现销量387.9万千升,同比下滑4.25%,销售收入172.5亿元,同比下滑0.75%,在整体销售收入中的占比从62.9%提升至63.1%。

青岛啤酒“百年之旅、琥珀拉格”等超高端新产品报告期内共实现销量179.2万千升,在主品牌青岛啤酒中的销量占比从45.7%提升至46%。

高端产品占比增加,拉动青岛品牌毛利率进一步提升至48.25%,对比之下,公司其他品牌产品毛利率只有27.54%。2020年公司整体毛利率达40.42%,同比增加1.46%。成本及费用方面,全年期间费用率22.38%,同比下降0.92%,毛利率及费用率的双重改善推动了盈利端的增长提速。

高端产品占比的提升,也不断拉升了公司吨酒售价。记者梳理公司历年财报发现,2014-2018年间,青岛啤酒吨酒价格由3124.2元/吨上涨至3328.0元/吨,五年上涨6.52%,涨幅较为缓慢。2019年,公司吨酒售价为3421元/吨,2020年,再度上涨至3549元/吨,涨幅加速。其中2020年四季度吨酒价3787.74元,同比增长4.93%,较前三季度的3447.59元/吨有明显提升。

招商证券在《中国啤酒行业深度报告》中提出,靠低价抢量的策略已经难以支撑,包括青岛啤酒在内的企业纷纷弱化了对销量增长的诉求,并在考核指标中加大了对利润方面的关注。啤酒企业不断聚焦产品创新,并推动高端产品占比,使得利润表现远超同期收入和销量。

加速高端渠道建设

在行业人士看来,目前国内啤酒价格在全球范围仍处于较低的水平。野村东方证券数据显示,青岛啤酒目前的吨酒售价约为日本的三分之一,不到美国的一半,较亚太市场啤酒平均吨酒售价尚有一定的距离。

从行业来看,2020年青岛啤酒吨酒售价低于重庆啤酒(600132.SH),高于珠江啤酒(002461.SZ)。2020年前三季度重庆啤酒吨价为3767元/吨,珠江啤酒2020年吨酒售价为3385.85/吨。从吨酒售价增速来看,价位最低的珠江啤酒2020年增速为5.18%;青岛啤酒次之;重庆啤酒最低,为1.29%。

虽然青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等国内啤酒品牌纷纷押宝中高端,不过,根据野村东方证券的统计,中国市场高端市场中,百威英博占据了44%的市场份额,国产啤酒品牌尚处于追赶者的角色。

行业观察人士肖竹青认为,中国啤酒分两大派系,一是财务管控派,二是市场管控派。百威英博是市场导向的决策体制,在夜场渠道和餐饮渠道敢于前置性市场投入,培养年青消费者的品牌忠诚,形成消费文化。而中国啤酒企业多为财务导向管控模式,无法满足中高端啤酒品牌的市场投入力度和投入频率。

从年报来看,青岛啤酒已经意识到了这一点,报告期内,公司表示,要加大力度布局“沉浸式”消费场景构建和新渠道的建设。根据渠道调研,公司非现饮渠道占比快速上升。未来公司将集中品牌资源于高端产品,推出适合不同年龄段消费者的新品,实现精准营销。

年报显示,截止到2020年,公司已在全国布局200多家“TSINGTAO1903青岛啤酒吧”,以高端化、个性化、时尚化的产品与消费者互动交流,不断满足消费者个性化、场景化、便捷化、高端化等多层次需求。记者采访了解到,2020年公司“TSINGTAO1903青岛啤酒吧”开店速度明显加快,但在营收和利润方面,目前对公司的贡献较小。

在业内人士看来,青岛啤酒的发展方向比较契合未来市场的需求。中国酒业协会秘书长兼啤酒分会理事长何勇认为,啤酒行业将呈现产品健康化、消费社区化、渠道数字化、品牌放大化等趋势。中高端啤酒占比将会继续提升,未来的三到五年时间,啤酒产品高端化比例将达到15%和20%左右。目前数据显示,高端啤酒高占比为10%左右。

(责任编辑:CF001)

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