都在学郭广昌，卖金针菇的众兴菌业看上了茅台镇的白酒

在与园城黄金（600766.SH）擦肩而过后，茅台镇酒企圣窖藏酒业又被另外一家上市公司盯上了，这次的买家是一家卖金针菇的公司。

6月20日晚间，主营业务为金针菇、双孢菇种植的众兴菌业（002772.SZ）发布公告称，拟以现金方式收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司（下称“圣窖酒业”）100%股权。

一家卖金针菇等农产品的公司，为什么突然介入白酒行业？

众兴菌业相关人士在6月21日接受时代财经采访时表示，收购圣窖酒业的目的主要是为了扩充第二个营收增长点，但目前收并购双方只是达成了初步的意向，具体的收购价格等情况还未确定。

“金针菇等食用菌的销售有明显的周期性，每年的二三季度销售情况并不好，公司很多时候都是亏损的，而白酒产品消费的抗周期性更强一些，没有很明显的淡旺季，能够有效补充公司的营收。”该人士说道。

圣窖酒业曲线上市？

在众兴菌业发布这则收购公告之前，圣窖酒业几乎要被“A股最迷你上市公司”园城黄金收入囊中，实现曲线上市。

2020年9月22日，员工仅有20人的园城黄金发布公告称，拟收购圣窖酒业100%股权。但在2个月后，园城黄金却宣布收购终止，原因是交易双方无法就估值达成一致意见。

除了借壳A股上市公司外，圣窖酒业还曾对外透露过在香港上市的计划。

2018年9月，在圣窖酒业母公司新飞天酒业集团在南京举办的中渝酒交中心推介会暨圣窖股份2020上市说明会上，新飞天酒业集团表示，为了加快圣窖酒业的发展，公司计划于2020年在香港主板上市。不过，该公司对此最新的说法是，原本打算赴港上市，但考虑到疫情等多种因素的影响，暂停了赴港上市计划。

如今，圣窖酒业又成为贵州仁怀市政府力推上市的酒企之一。

在今年6月，圣窖酒业与国台酒业、小糊涂仙酒业、珍酒酒业、岩博酒业有限公司等多家贵州知名酒企一同出现在了贵州地方金融监督管理局公布的贵州省上市挂牌后备企业资源库名单当中。

2020年10月，仁怀市副书记、市长汪能科还曾在圣窖酒业召开上市工作调度会，听取和研究解决圣窖酒业上市过程中存在的困难问题，其表示，全市各相关部门要大力支持圣窖酒业上市工作，要在不触底线、不碰红线的原则下，特事特办，急事快办。相关部门要深入企业现场办公，摸清企业情况，依法解决税收、资产重组、精准用地选址等问题。

与园城黄金擦肩而过后，众兴菌业成为圣窖酒业曲线上市的又一希望。

成色有待检验

寻求上市的动作颇为积极，但圣窖酒业的成色还有待检验。

公开资料显示，圣窖酒业成立于2011年6月30日，注册资本1.44亿元（人民币，下同），刘见、刘良跃分别持股99.5%和0.5%。圣窖酒业位于茅台镇7.5平方公里酱酒核心产区，目前已实现储酒6万吨、年酿酒3500吨的生产能力。

众兴菌业在上述公告中表示，圣窖酒业的“圣窖”“御供圣窖”“百年圣窖”等酱香型白酒产品曾被评为“2012年首届最受国际欢迎的中国酒评比活动金奖”“中国消费者满意名特优白酒”“中国白酒行业领导品牌”“中国白酒行业十佳名优产品”“中国驰名品牌”等称号。

但按照酱香型白酒的酿造工艺，一般酱香新酒的生产周期需要1年时间，生产出来的新酒再经过5年左右的储存才会进入市场销售，比如一瓶茅台酒从生产到出厂通常要花费5年的时间。圣窖酒业2011年才成立，它是如何在一年的时间就获得上述奖项的？

除此之外，众兴菌业在公告中关于“圣窖酒业已实现销售渠道的全国性布局”的说法也值得推敲。

时代财经注意到，天猫圣窖旗舰店的粉丝数仅为892，该店铺销售10多款圣窖酒，售价从43元/瓶到4999元/瓶不等，其中销量最高的“53度大曲酱香型白酒试饮小瓶”单瓶售价43元，月销量仅为82，其他多数产品的月销则为0。而在另一电商平台京东上，时代财经并未查询到圣窖酒业的相关商品。

同时，也有广州、郑州等地的白酒经销商认为圣窖酒业有些名不见经传。他们对时代财经表示，很少在当地见到圣窖酒业的产品。

在园城黄金收购圣窖酒业时，还因后者业绩增长蹊跷收到上交所的问询函。

根据此前园城黄金披露的数据，圣窖酒业2018年亏损279.48万元，2019年扭亏盈利810.03万元。2020年前8个月，圣窖酒业再度盈利1014.8万元。但对于圣窖酒业的业绩为何在近两年出现爆发性增长，园城黄金并未作出解释。

而在茅台镇当地人的印象中，圣窖酒业更像是一家白酒销售公司，而并非一家产销一体的白酒企业。

“他们一般都是从其他酒厂买酒做贴牌产品进行销售，很少听说他们自产自销。”6月20日，一位茅台镇酒坊经营者告诉时代财经。

对于圣窖酒业具体的资产实力、经营状况等，上述众兴菌业相关人士对时代财经表示目前不太清楚。“我们刚派了审计、会计团队过去，等统计、盘点完成后，会对圣窖酒业有一个清晰的了解，再决定最终是否收购。”

该人士还告诉时代财经，公司已了解圣窖酒业与园城黄金的收购因为估值未能谈拢而最终作罢的情况，但并不清楚圣窖酒业与园城黄金之间拟定的收购价格。他还强调，现在双方只是达成了初步的意向，收购并未正式展开。

卖蘑菇的为什么要卖白酒？

不同于年营收仅有一千多万元的园城黄金，众兴菌业有着实打实的产业和市场。

公开资料显示，众兴菌业位于甘肃省天水市，是一家专业从事食用菌研发、生产与销售的工厂化现代农业企业。截至2019年12月31日,众兴菌食用菌日产能905吨，其中金针菇日产能745吨，双孢菇日产能160吨。

根据财报，2020年，众兴菌业实现营收14.83亿元，同比增长28.32%，净利润1.89亿元，同比增长176.24%。

一位天水市当地政府人士告诉时代财经，众兴菌业目前是天水市仅有的三家上市公司之一，当地政府支持力度很大，除了免税以外，每年还会给予一定的财政补贴。

一家名不见经传且产品市场存疑的白酒公司，为何会在错过园城黄酒后，又成为一家蘑菇生产企业眼里的“香饽饽”？

不少投资者认为，收购圣窖酒业后，众兴菌业可以沾上当今火热的白酒概念，抬高自身股价和市值。“只要沾了白酒就能起飞，涨停肯定不会少”，有股民表示。

上述众兴菌业人士则告诉时代财经：“金针菇等食用菌的销售有明显的周期性，每年的二三季度销售情况并不好，公司很多时候都是亏损的。而白酒产品的抗周期性更强，没有很明显的淡旺季，能够有效补充公司的经营。”

时代财经查阅众兴菌业历年财报发现，众兴菌业2020年二季度、2019年二季度和三季度均为亏损。

除此之外，白酒产品的高毛利率，也让蘑菇等农产品望尘莫及。

财报显示，众兴菌业2020年的毛利率仅为27.60%，相比之下，不少白酒上市企业的毛利率超过70%，茅台酒的毛利率更是超过90%。

众兴菌业方面也对时代财经表示，尽管有着税收等财务政策的支持，但菌类产品的毛利率远低于白酒产品。

需要指出的是，在销售渠道、营销等方面，蘑菇等菌类产品与白酒差别很大。如若成功收购圣窖酒业，众兴菌业在未来会如何处理两大业务的关系？

上述众兴菌业人士对时代财经表示，与复星等业外资本收购白酒企业一样，如果最终收购成功，公司不会介入圣窖具体的销售和渠道，会完全交给原有团队经营，“我们只是把白酒作为营收的补充。”

截至6月20日，众兴菌业股价涨停，报9.64元/股。而从6月15日至6月18日，众兴菌业股价已连涨四天。