古井贡酒50亿定增项目落地 原酒和基酒产能短板亟需补足

财联社（合肥，记者刘梦然）讯，7月20日，古井贡酒（000596.SZ）公布定增情况报告书，技改扩产计划终于落地。一位白酒行业分析人士对财联社记者表示，技改是利好，原酒的储存需要三年到五年以上才能保证口感和品质，项目建成后预计会为次高端以上的产品做优质原酒的储备。

报告书显示，此次非公开发行对象确定为13家，均为机构投资者，其中基金易方达获配25.5亿元、JPMorgan获配1.5亿元、MorganStanley获配1.5亿元。发行实际发行数量为2500万股，发行价格为200.00元/股，以7月20日古井贡酒收盘价226.99元计算，定增参与方买入即浮盈13.5%。

事实上，外购基酒传闻一直是古井贡酒无法回避的隐患。2008年，古井贡酒通过营销概念创新，推出“年份原浆”系列白酒，并配以数字5、10、20等，形成数字对应年份的消费认知。分析人士对财联社记者表示，由于原浆酒没有国家标准，因此很难最终定性。近年来不断有业内质疑原浆系列酒“年份”真实性和原浆产能，古井贡酒亟需补足短板。

根据定增预案，其此次募得的50亿元将用于酿酒生产智能化技术改造项目，项目总投资为89.24亿元，建成后形成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存和13万吨成品灌装能力的现代化智能园区。项目预计建设期为5年，于2024年12月完成土建工程施工。

古井贡酒是徽酒“领头羊”，被寄予承担徽酒振兴和双百亿营收的期待，对此公司提出“次高端”和“全国化”战略。除了上述定增外，公司在去年11月宣布收购安徽区域酒企明光酒，并于今年1月完成过户。

这是继湖北黄鹤楼之后，古井贡酒收购的又一家酒企。业内分析认为，白酒高端市场被一线酒企占据，中低端市场更青睐当地品牌。古井贡酒省外拓张困难，继续增加营收的着力点还是在省内，最好的方式就是通过第二个品牌进行覆盖。

尽管“组合拳”颇多，古井贡酒营收却难见起色。今年一季度，公司实现营收41.3亿元，同比上涨25.86%，净利润8.1亿元，同比上涨27.9%。不过，相较于2019年同期，其营收和利润仅增长了12.56%和4%。业绩公布后，公司股价连续两日跌停。

因此，古井贡酒要实现双百亿营收目标，或许需要更多时间。根据披露，公司2021年计划实现营业收入120亿元，较上年增长16.59%；计划实现利润总额28.47亿元，较上年增长15.08%。