酒类流通行业名品世家上半年营收利润双增，酒便利双降

中华网酒业8月24日讯 近日，同属酒类流通行业线上线下连锁渠道上市公司的名品世家（835961）与酒便利（838883）发布半年度业绩报告。

据公开资料显示，名品世家是以线下加盟连锁模式为基础，与移动互联网平台相结合的酒类服务商。截至报告期末，公司期末资产总计4.98亿元，线下加盟店3000多家。酒便利为“让消费者20分钟喝上放心酒的”酒水直营连锁品牌，资产总计3.91亿元，全国范围内有门店及前置仓近300 家。

2020年上半年名品世家营业收入4.41亿元，同比增长21.71%；归属于挂牌公司股东的净利润2879.17万元，同比增长25.26%；毛利率由2019年同期的9.46%下降至9.34%；经营活动产生的现金流量净额2593.66万元，同比增长1310.33%，主要系报告期内收入增加所致，次要原因是回收了部分保证金、赔偿金。

其营业水平延续了较为稳定的增长。根据名品世家2019年报显示，公司实现营业收入8.43亿元，同比增长11.41%，实现净利润5248万元，同比增长30.02%。

7月17日，从事自动化业务的宝德股份发布公告拟收购名品世家。随后宝德股份在答深交所问时称，名品世家构建了多元化的收入体系，采用“公司服务+区域品牌运营商+加盟门店”的创新管控模式创收。根据其最近三年业绩报告显示，公司酒类产品销售收入占比较高，但毛利较低，2017年度-2019年度，其毛利占比分别为38%、32%和34%。咨询服务费收入和品牌使用费收入虽然收入金额相对较小，但毛利较高，2017 年度-2019年度，咨询服务费收入和品牌使用费收入毛利占比合计分别为58%、62%和 61%，构成了公司利润的主要来源。

                    图源：名品世家于全国中小企业转让系统披露的其最近三年《年度报告》

酒便利2020年上半年营业收入为3.39亿元，同比下降17.13%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损1261.1万元，同比下滑841.30%；毛利率由2019年同期的21.43%下降至16.61%。

公司解释称，净利润大幅度下滑的原因系新冠肺炎疫情的影响。上半年为了配合防控疫情，终端市场处于停滞状态，直至4月份陆续恢复营业，在此期间订单明显减少。同时酒便利表示，公司正在全力拓展新的销售渠道及模式，通过自有线上+第三方电商双通道，将消费市场从线下转为线上。公司在2020年6月已恢复至正常销售水平，且同比去年6月销售已略有增长。

此外半年报显示，目前公司存货余额为1.48亿，占总资产比重37.81，同比增长14.97%。存货主要为烟酒类产品，规模较大，存在存货减值和跌价风险。报告期内短期借款为5500万元，同比增长83.33%。经营活动产生的现金流量净额为-674.46万元，与去年同期-1838.01万元相比同比增长63.30%。

据其2018年度、2019年度业绩报告显示，酒便利经营活动产生的现金流量净额分别为-1026.28万元与-1196.10万元，比上年同期分别减少25764.95%、88.46%。

其原因或许是因为酒便利的经营模式造成成本不断攀升。据酒便利年报显示，2019年酒便利当年营业收入8.56亿元，同比增长13.24%；归属于挂牌公司股东的净利润327.68万元，同比下滑58.85%。公司对此在年报中解释称，由于酒便利2018年开始采用“互联网平台+呼叫中心+实体门店+前置仓+20分钟配送”的经营模式，为了满足快速送达客户的需求增加短期工、小时工人数，提供人力及运力支撑，并开设前置仓，增加开店成本，导致成本费用增长超过毛利增长。

据资料显示，前置仓就是将各地区的门店作为中小型仓储配送中心，保证订单能够及时配货配送。但前置仓模式流量较低，单个获客成本高，企业需要为单个前置仓投入较高成本。

7月28日，酒便利发布公告称，实际控制人王雪已累计质押占公司总股本的30.76%的股份（占其持有公司股份的100%）用于为公司借款提供担保、个人融资；7月20日，公司向郑州高新产业投资集团有限公司申请700万元借款及以价值1500万存货提供质押担保。酒便利或陷入资金困局。