集中套现 口子窖4名股东减持总金额达3.47亿

日前，安徽口子酒业股份有限公司(以下简称“口子窖”)发布了《关于股东减持股份进展的公告》。

公告显示，公司4名股东在2019年7月24日至2020年1月2日期间共减持590.30万股，减持金额约3.47亿元。其中，公司实际控制人之一刘安省减持金额最多，约3.227亿元。

同时，公告还显示，上述股东减持股份占口子窖总股本的0.98%，其中通过集中竞价交易减持股份3203011股，减持计划数量已过半。本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、持续性经营等产生影响。

公开资料显示，2015年6月29日，口子窖登陆上交所。上市之后，口子窖营利增速明显。2016年-2018年，口子窖营收增速分别为9.53%、27.29%及18.50%，净利增速分别为29.41%、42.15%及37.62%。

而到了2019年口子窖的营利增速呈现放缓态势。据口子窖2019年三季报显示，2019年前三季度，口子窖实现营收为34.66亿，同比增长8.05%，净利润为12.96亿，同比增长为13.51%。

业内人士指出，口子窖作为区域名酒的代表品牌，但由于中国整体白酒消费绝对量的下降，白酒消费市场趋于理性，竞争也更加激烈。一线名酒企业的向下挤压式增长愈加明显，这些因素给区域性白酒品牌的全国性突围蒙上了不确定性因素，而这也是包括口子窖在内的所有区域酒企当下面临的共同困境。

从区域分类来看，2019年1-9月，口子窖来自省内和省外的销售收入分别约为27.54亿和6.72亿元，与去年同期比，增幅分别为5.285%和20.63%。而2019年第三季度口子窖省内下滑3%、省外增长8.2%。

方正证券研报曾指出，口子窖第三季度收入利润负增长，业绩低于预期，主要是口子窖2019年开始着手省内市场调整和渠道下沉，但因调整进度较慢，业绩尚未体现。

此外，从产品档次分类来看，2019年1-9月口子窖高档白酒收入为32.69亿元，增长7.50%;中档白酒销售收入为8959.56万元，同比增长16.98%;低档白酒收入为6745.58万元，同比增长21.78%。

在业内人士看来，高端白酒已成为口子窖业绩的主力军，其高端酒增速放缓，也直接拖累了公司的整体业绩增速。高端化的特征是产品结构与价格升级，而酒类产品价格是品牌支撑的，因此部分区域酒企本身消费群数量有限，一旦高端化与全国化就进入新的价格带，同时会涉及品牌认知度低的问题，进而带来动销率下降的问题。