【资本看酒】青岛啤酒：拟推2.32亿元股权激励，全员享受公司发展红利

文/朱海仙

中华网酒业讯3月23日，青岛啤酒发布A股限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予1350万股限制性股票，约占公司总股本的0.9993%。

公告显示，该计划的激励对象为公司董事、高级管理人员、其他公司核心管理人员、中层管理人员和核心骨干人员（不包括非执行董事、独立董事和监事），涉及的首次授予部分激励对象不超过660人，占公司2018年底在职员工总数39320人的1.68%。首次授予部分的限制性股票的授予价格为每股21.73元，即满足授予条件后，激励对象可以每股21.73元的价格购买公司向激励对象增发的公司A股限制性股票。

补齐激励短板，改善盈利能力

根据公告显示，公司计划首次授予激励对象不超过660人，包括公司董事、高管、其他核心管理人员、中层管理人员和核心骨干人员。

对此，中泰证券认为，整体激励方案向营销倾斜，有望充分激发销售活力。

从分配对象看，董事及高管团队8人人均授予11.5万股，对应目前市值452万元；其他核心管理人员、中层管理人员、核心骨干人员人均授予1.9万股，对应目前市值74万元；同时预留30万股。

除去本次激励的660人外，公司整体激励机制有望加强，引入战投复星后，积极借鉴超额分享机制，利润分享以现金形式落实到一线团队，全员享受公司发展红利。

中泰证券认为，与华润啤酒、重庆啤酒对比，公司高管薪酬水平较低，且持股较少，激励机制有待增强。目前激励计划草案出台，有望将管理层利益与公司发展绑定，弥补高管激励欠缺的短板

激励总费用约占各年净利润5%

招商食品证券认为，从解锁条件看，本次方案对公司业绩和个人考核均提出了解锁要求，公司业绩考核目标为：2020-2022年实现以2016-2018年平均净利润增长不低于50%、70%和90%，且股东权益报酬率分别不低于8.1%、8.3%和8.5%，个人年度绩效综合考核结果对应等级为基本胜任及以上。费用摊销看，本次激励总费用2.32亿元，分五年摊销，分别为0.49、0.84、0.61、0.30和0.08亿元，预计占各年净利润5%以内，影响幅度较小。

受疫情影响啤酒行业1-2月份普遍受影响较大，全行业积极应对降低疫情影响，一方面积极开拓电商、社区等多元化渠道，另一方面持续推进结构升级确保利润增长，国内疫情曙光已现，后续随着疫情逐步好转和旺季来临，预计啤酒行业也将迎来持续修复。

青啤在积极应对疫情影响的同时加快重点项目建设，启动2020年度首批重点项目，投资100亿建设啤酒产业生态圈，加速啤酒行业深度战略。

国金证券表示，此次股权激励落地是公司发展的强心剂。公司坚守啤酒行业龙头地位，推进量价齐升和盈利能力改善，实现啤酒业务的长期可持续发展。