五粮液触及262元，白酒板块为何近期回调

7月8日，五粮液下跌了5.18%。而这一天，五粮液正在执行股权登记，次日将进行每10股派25.8元的2020年分红计划。翌日，五粮液开盘继续下跌最低触及262元，其他白酒股也跟五粮液出现了同样的趋势。

有媒体报道称，当贵州茅台(600519.SH)已经成为机构的游戏之后，排名第二的五粮液(000858.SZ)就成了散户们投资中国白酒行业的重要标的。2020年，五粮液股价上涨了124%，曾带给投资者不菲的回报，跑赢了上涨不到80%的贵州茅台。对于大多数人来说，相对稳定的低风险收益才是性价比最高的选择，当前260多元的股价，也并不是常常能有的。

从基本面看，五粮液没有发生任何变化，表现挺不错。

业绩稳健增长。自2016年至2020年，五粮液净利润增速分别为10.08%、42.93%、39.19%、29.84%和14.73%。2021年第一季度，五粮液的销售收入和净利润增速分别为20.19和21.02%，截至21年Q1，五粮液已连续21个季度营收实现双位数增长。

在6月底召开的股东会上，五粮液预计，2021年其业绩将继续保持两位数以上的增长。并且在经营方面也有更多积极消息，比如将经典五粮液预期目标从1000吨提升至2000吨，这是五粮液的战略性高端大单品，目的在于实现高质量市场份额的提升。

渠道管控加强。渠道建设方面，团购对于大型企业的覆盖达到了20%，建立了6000家左右直接服务的团购单位，超90%的企业把五粮液作为商务用酒的首选，五粮液的预期目标，是2021年力争让团购在总体销售中的占比达到30%。

分红慷慨。五粮液自1998年上市，迄今已实施现金分红18次，累计实现净利润1304亿元，累计现金分红近496亿元，分红率38.3%。2020年五粮液的分红总额达100.15亿元，占其2020年净利润的50%以上。且最近几年五粮液的分红出现了提高的趋势，2018年、2019年和2020年每10股分红分别为17元、22元和25.8元。

分红创历史新高，一季度的营收和净利润同比增长20%以上，销售渠道改革成果显现……如此基本面遭遇如此行情，借用一位投资者的话说就是，“五粮液没有变，变得是人心。”

那么白酒板块为何在最近经历回调呢？分析人士指出，这可能是资金寻求高收益“板块轮动”的阶段性结果。资金想要轮动到风口行业，获得超额收益。当然，对收益的追求无可厚非，但是超高收益历来就是极少数人才能获得的结果，还是那句话，对于大多数人来说，相对稳定的低风险收益才是性价比最高的选择。同时，当一部分投资者在需求高收益时碰壁，五粮液等一线白酒股将重新获得青睐。